BİST100 endeksi geçtiğimiz işlem gününü 173,73 puan (%1,42) yükselişle 12.443,92 seviyesinde tamamlayarak 28 Eylül'den bu yana en yüksek kapanışını gerçekleştirdi. İşlem hacmi ise 118,3 milyar TL ile 29 Eylül'den bu yana en düşük seviyede kaldı. Beklentilerin altında açıklanan enflasyon verisi endeksi desteklerken yükselişin düşük işlem hacmiyle gerçekleşmesi tepkinin gücü açısından temkinli kalınması gerektiğini gösteriyor.

Yurt içinde Eylül ayı TÜFE aylık %1,84, yıllık %29,73 ile piyasa beklentileri (%2,3) ve bizim beklentimizin (%2) altında gerçekleşirken yıllık enflasyon Kasım 2021'den bu yana ilk kez %30 seviyesinin altına geriledi. Beklentilerin altındaki gerçekleşmede gıda fiyatları önemli rol oynarken, çekirdek B enflasyonu tahminlerle daha uyumlu bir görünüm sergiledi. Bununla birlikte dezenflasyonun yalnızca gıda fiyatlarından kaynaklanmaması verinin olumlu tarafını oluşturuyor. Enflasyon görünümündeki iyileşmenin temel nedenlerinden biri olarak iç talepteki zayıflama öne çıkıyor. Ekonomik aktivitedeki soğumanın üçüncü çeyrekte daha geniş bir sektörel tabana yayılması ve ticaret sektörü aktivitesinin yaklaşık 3,5 yıl sonra ilk kez uzun dönem eğiliminin altına gerilemesi firmaların maliyet artışlarını nihai fiyatlara yansıtma kapasitesini sınırlıyor. Beklentilerin altında gerçekleşen TÜFE verisinin TCMB'nin Ekim toplantısında faiz indirimi için hareket alanını genişlettiğini düşünüyoruz. Bununla birlikte çekirdek aylık göstergelerin manşet enflasyon kadar düşük seyretmemesi ve enerji fiyatlarına ilişkin risklerin devam etmesi nedeniyle para politikasında temkinli yaklaşımın korunması beklenebilir. Enflasyon değerlendirmemiz için TIKLAYINIZ.

ABD tarafında Eylül ISM Hizmet Endeksi 54,9 ile 55,1 olan beklentinin hafif altında kalırken, S&P Global Hizmet PMI 58,8 ile 58,7 olan beklentinin üzerinde, Bileşik PMI ise 58,4 ile beklentiye paralel gerçekleşti. Hizmet sektörünün büyüme bölgesindeki güçlü seyrini korumasına karşılık ISM fiyat endeksinin 74 ile dört yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine ulaşması hizmet enflasyonuna ilişkin risklerin devam ettiğine işaret etti.

Tahvil piyasasında da enflasyon endişelerinin etkisiyle satış baskısı yeniden güçlendi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %5,33 seviyesine yaklaşarak son iki günün en yüksek seviyesini, 30 yıllık tahvil faizi ise %5,695'in üzerine çıkarak yaklaşık 24 yılın en yüksek seviyesini gördü. ABD ekonomisinin dirençli kalması ve hizmet sektöründeki fiyat baskılarının devam etmesi son dönemde iş gücü piyasasından gelen zayıflama sinyallerine rağmen uzun vadeli tahvil faizlerinin yüksek kalmasına neden oluyor.

Avrupa tarafında STOXX 600 %0,4 yükselirken, Fransa'nın mali görünümüne ilişkin endişeler nedeniyle CAC 40 %0,8 geriledi. ABD hizmet sektöründeki güçlü aktivite teknoloji hisselerini desteklese de uzun vadeli tahvil faizlerinin yüksek seyri özellikle yüksek çarpanlarla işlem gören şirketlerin değerlemeleri açısından temel risk unsuru olmaya devam ediyor.

Jeopolitik tarafta ABD Hazine Bakanı Bessent, İran'a yönelik operasyonların etkisinin devam ettiğini belirterek İran riyalinin rekor düşük seviyelere gerilediğini ve İran'ın geçtiğimiz ay tankerlere ham petrol yükleyemediğini ifade etti. Bessent, İran yönetiminin terörizmin finansmanı ve nükleer silah geliştirilmesine yönelik faaliyetleri sona erdirene kadar baskının devam edeceği mesajını verdi. Açıklamalar, son dönemde diplomatik temas ihtimaline yönelik haber akışına rağmen ABD-İran geriliminin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.

Bugün yurt içinde Hazine ihaleleri ile mevsimsellikten arındırılmış enflasyon göstergeleri takip edilecek. Küresel tarafta Almanya fabrika siparişleri, Euro Bölgesi perakende satışları, ABD dış ticaret dengesi ve Fed yetkililerinden gelecek açıklamalar günün öne çıkan başlıkları olacak.