Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın geçtiğimiz günlerde açıklamaları yakından takip edildi. Yapılan açıklamalar arasında dikkat çekici detay ise kurumlar vergisi oranı ile ilgiliydi. Cumhurbaşkanı Erdoğan: ‘’%25 olan Genel Kurumlar vergisi oranını imalatçı ihracatçılara %9 seviyesine çekiyoruz’’ dedi. Daha önce de Hükümet tarafından ihracatçı şirketler için kurumlar vergisi oranının düşürülmesinin değerlendirildiği medyada yer almıştı. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıklaması, daha önce medyada yer alan imalatçı ihracatçılara yönelik kurumlar vergisi indirimi beklentisini teyit eder nitelikte oldu. Söz konusu düzenleme, üretim ve ihracat odaklı şirketler açısından vergi avantajı potansiyeli bulundurmakta. Genel kurumlar vergisi oranının %25 seviyesinden imalatçı ihracatçılar için %9 düzeyine indirilmesi, efektif vergi yükünün azalara şirketlerin net karlılığını ve nakit yaratma kapasitesini artırabilir. Bu kapsamda, düzenlemenin hayata geçirilmesi durumunda bilançolarda özellikle net kar marjı ve özkaynak karlılığı üzerinde iyileşme görülmesi beklenebilir. Sektörel bazda değerlendirildiğinde ise ihracat yoğunluğu yüksek olan beyaz eşya, otomotiv, otomotiv yan sanayi, gıda, tekstil ve demir—çelik sektörlerinin bu düzenlemeden görece daha olumlu etkilenmesi beklenebilir. Ancak uygulamanın kapsamı ve seçicilik kriterleri (ihracat oranı, üretim yapısı, sektör ayrımı veya kapasite kullanım düzeyi gibi) henüz netleşmediğinden, etkinin şirket bazında farklılaşması da söz konusu. İmalatçı olmayan genel ihracatçı şirketlerde oranı ise %20'den %14'e inecek. Makroekonomik açıdan bakıldığında ise söz konusu adımın, ihracat üzerinden büyüme modelini destekleyerek hem üretim hem de dış ticaret performansına katkı sağlaması beklenebilir. Mayıs 2023 yılında ekonomi yönetimindeki değişim sonrasında da büyümede iç talepten ziyade ihracat odaklı büyüme stratejisinin önceliklendirileceği ifade edilmişti. Halihazırda Türkiye’de ihracatçılara yönelik çeşitli teşvik mekanizmaları bulunmakla birlikte, bunlar ağırlıklı olarak vergi oranı indirimi yerine KDV iadesi ve vergi istisnaları şeklinde uygulanmakta. Bu nedenle doğrudan kurumlar vergisi oranının düşürülmesi, mevcut teşvik mekanizmalarına kıyasla daha yapısal ve etkisi daha güçlü bir düzenleme niteliği taşıyabilir. Bu kapsamda dün jeopolitik belirsizliklere rağmen BİST100 endeksi haftaya risk iştahı yüksek başladı. Nisan vade sonuna yaklaşılması ve portföy değişimlerinden kaynaklı olarak yurt içi piyasalarda volatilite yüksek olabilir.